面臨資金面收緊、解禁減持大潮，春節(jié)紅包行情并未爽約，甚至超出了市場(chǎng)預(yù)期。主要市場(chǎng)指數(shù)均在春節(jié)前后表現(xiàn)良好。在量能溫和放大的情況下，A股市場(chǎng)產(chǎn)業(yè)資本也開始蠢蠢欲動(dòng)。據(jù)上市公司在2月5日至10日之間的公告，A股獲得二級(jí)市場(chǎng)重要股東凈增持逾6億元，不過(guò)11日世紀(jì)郵輪等個(gè)股發(fā)布了大額減持公告，將這一情形扭轉(zhuǎn)。短線來(lái)看，樂(lè)觀情緒升溫仍在延續(xù)，本周解禁壓力有所減弱，暖行情韌性較強(qiáng)，不過(guò)產(chǎn)業(yè)資本趁機(jī)減持可能會(huì)抑制部分個(gè)股行情演繹，短線仍然需要警惕。
節(jié)后紅包出現(xiàn) 產(chǎn)業(yè)資本躁動(dòng)
盡管春節(jié)之后，A股市場(chǎng)就面臨著央行上調(diào)公開市場(chǎng)利率的挑戰(zhàn)，但是行情表現(xiàn)的韌性十足，短暫休整之后便迎頭趕上，春節(jié)之后的紅包行情如期出現(xiàn)。上周滬綜指一周上漲1.8%，量能穩(wěn)中有升，創(chuàng)業(yè)板指一周上漲1.49%，成長(zhǎng)股開始活躍。29個(gè)中信一級(jí)行業(yè)中，除了石油石化板塊外均有不同程度的上漲。Wind概念板塊中除了5G指數(shù)外，均實(shí)現(xiàn)累積正漲幅。
在這個(gè)過(guò)程中，資金的力量自不待言。其中，產(chǎn)業(yè)資本出現(xiàn)凈增持狀況，成為了增量資金的一個(gè)重要來(lái)源。據(jù)Wind資訊數(shù)據(jù)，上周共有116只個(gè)股公告發(fā)生二級(jí)市場(chǎng)重要股東增減持，其中共有47只個(gè)股獲得凈增持，而有61只個(gè)股遭遇凈減持。
世紀(jì)郵輪在2月10日晚間公告的凈減持額度最高，達(dá)到38.03億元，而其他個(gè)股的凈減持金額均不超過(guò)9億元。不過(guò)，世紀(jì)郵輪的這一減持行為發(fā)生在1月20日至2月10日之間，凈減持行為主要集中在春節(jié)之前。由于世紀(jì)郵輪屬于休閑服務(wù)行業(yè)，使得這一行業(yè)板塊的凈減持額遠(yuǎn)超過(guò)其他板塊。
實(shí)際上，在世紀(jì)郵輪的拖累下，上周整體A股市場(chǎng)公告的二級(jí)市場(chǎng)重要股東的行為從凈增持變?yōu)閮魷p持，合計(jì)凈減持額度達(dá)到39.61億元。除了世紀(jì)郵輪之外，銀泰資源、漢森制藥、特爾佳和云意電氣的凈減持額也均超過(guò)億元，位居前列。
從凈增持的個(gè)股來(lái)看，新黃浦、金融街這兩只地產(chǎn)股最受股東青睞，分別獲得逾3.88億元和3.56億元的凈增持額度，天目藥業(yè)、康力電梯、海普瑞、浙江永強(qiáng)和東港股份的凈增持額度也均超過(guò)億元。
A股有韌性 暖行情望延續(xù)
近期A股行情的上漲可謂是扛著壓力前行，總體演繹超出預(yù)期。在資金面收緊預(yù)期、解禁減持等壓力下，行情上周的演繹激發(fā)了樂(lè)觀情緒的升溫，熱點(diǎn)逐步增多，有助于穩(wěn)定的暖行情在2月延續(xù)。
實(shí)際上，解禁股的增多，曾經(jīng)一度引發(fā)A股市場(chǎng)投資者的擔(dān)憂。從2016年底以來(lái)，A股市場(chǎng)解禁進(jìn)入放量區(qū)間。據(jù)Wind數(shù)據(jù)，2016年12月份的解禁市值合計(jì)超過(guò)了3252億元，為階段高點(diǎn)。而后，今年1月和2月的解禁股數(shù)均超過(guò)180億股，市值分別超過(guò)2444億元和2359億元，3月的解禁市值合計(jì)也在2006億元上方。
不過(guò)本周二級(jí)市場(chǎng)的解禁壓力暫時(shí)緩解，給市場(chǎng)贏得喘息時(shí)機(jī)。2月13日至17日，兩市共有26家公司的限售股解禁上市流通，解禁股數(shù)共計(jì)10.22億股，占未解禁限售A股的0.13%;市值為252.78億元，占未解禁公司限售A股市值0.21%。兩市解禁股數(shù)量比前一周41家公司的42.29億股，減少了32.07億股，減少幅度為75.83%;解禁市值比前一周的640.46億元，減少了387.68億元，減少幅度為60.53%，為2017年年內(nèi)第六低。
同時(shí)，超預(yù)期的行情演繹，使得券商對(duì)A股后市的看法進(jìn)一步樂(lè)觀。海通證券指出，央行上調(diào)公開市場(chǎng)利率后市場(chǎng)不跌反漲，說(shuō)明前期下跌已經(jīng)消化相關(guān)利空。回顧過(guò)去十年，二月初到兩會(huì)結(jié)束前市場(chǎng)多數(shù)上漲、結(jié)束后分化明顯。目前處于政策暖風(fēng)期，近期深港通及滬港通北上資金流入大幅增加，顯示市場(chǎng)情緒漸好轉(zhuǎn)。春季行情已經(jīng)在路上，建議聚焦政策主線，如國(guó)企改革、“一帶一路”等。
國(guó)金證券指出，面對(duì)“央媽”新年伊始的“政策利率”出手，“小陽(yáng)春”行情如期延續(xù)。后市，諸多因素將有利于提升風(fēng)險(xiǎn)偏好：一是近期美元弱勢(shì)，人民幣的升值，熱錢流出壓力大幅緩解;二是利率工具使用將暫現(xiàn)真空期;三是A股年報(bào)披露步入密集期，上市公司盈利好轉(zhuǎn)趨勢(shì)有望延續(xù);四是市場(chǎng)對(duì)中央“兩會(huì)”的改革憧憬預(yù)期;五是地產(chǎn)實(shí)物配置需求下降，資金的回流等。建議投資者的配置主線仍在“漲價(jià)”與“改革”偏藍(lán)籌。(張怡)
