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29個跌停、46次跌停、超15個交易日股價低于1元，這家曾背靠大唐電信的央企子公司還是走到了退市盡頭。
日前，*ST高鴻（維權）發布公告稱，公司股票收盤價已連續15個交易日低于1元。即使后續5個交易日連續漲停，股價也無法回到1元面值以上，提前鎖定“面值退市”。
退市倒計時
(資料圖片僅供參考)
雙重退市風險壓頂
*ST高鴻實際上面臨雙重退市風險，既有可能因股價連續低于面值而“面值退市”，也可能因重大違法而被迫退市。
一方面，公司股價連續多個交易日低于1元，觸及交易類退市標準。另一方面，2025年8月8日，公司收到證監會的行政預處罰，認定公司連續多年財務造假，可能觸及重大違法強制退市情形。
上海滬紫律師事務所劉鵬律師指出：按照相關規定，上市公司出現兩項以上終止上市情形的，股票將按“先觸及先適用”的原則實施終止上市。
從時間上看，面值退市條件可能會先被觸發。但即使沒有面值退市，*ST高鴻也難逃重大違法強制退市的命運。
據公開信息，截至2025年9月21日，年內已有超10家A股公司因財務造假被證監會行政處罰而實質觸發重大違法強制退市標準。與去年同期相比，“面值退市”案例有所減少，而重大違法類強制退市則顯著增加。
九年財務造假
虛增收入198億
促使該公司走向退市的是其長達九年的財務造假行為。
證監會的《行政處罰事先告知書》揭露了*ST高鴻長達九年的財務造假細節。
具體來看：
1、造假時間跨度極長：從2015年至2023年，連續九年財務數據存在虛假記載。
2、虛增金額巨大：累計虛增營業收入約198億元，虛增利潤總額超7620萬元。
3、造假手法類似：公司通過參與、組織開展虛假貿易業務虛增收入和利潤，具體為無商業實質的筆記本電腦等“空轉”“走單”業務。
4、造假比例觸目驚心。2019年，公司虛增營業收入56.34億元，占當期披露營業收入的49.38%；虛增利潤2190.52萬元，占當期披露利潤總額絕對值的64.88%。
更嚴重的是，*ST高鴻2020年非公開發行股票的相關文件引用了2018年至2020年虛假業務數據，構成欺詐發行。2021年4月，證監會批準高鴻股份非公開發行股票申請，募集資金總額達12.50億元。
對此，監管開出了1.6億罰單，加上眾多投資者的索賠訴求，公司償付能力令人擔憂。
投資者索賠
索賠區間已明確
隨著*ST高鴻退市幾乎成定局，受損投資者維護權益顯得尤為重要。
截至9月22日收盤，公司總市值僅剩約5.3億元，較歷史高點蒸發殆盡。隨著監管層對資本市場“零容忍”態度的強化，如該公司般因重大違法退市的案例正逐漸增多。
劉鵬律師提醒廣大投資者“退市不免責”，該公司在退市后仍需承擔賠償責任。受損投資者應盡快采取行動，通過法律途徑維護自身權益。目前符合于2016年3月22日-2024年4月29日期間買入，并在2024年4月30日之后賣出或仍持有而虧損的即可報名索賠。（ST高鴻維權入口）
對于廣大投資者而言，此次事件也提醒要提高風險意識，加強自我保護。在選擇投資標的時，要充分了解公司的基本面和財務狀況。
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