中郵證券有限責任公司吳文吉近期對長盈精密（300115）進行研究并發布了研究報告《業績穩定增長，機器人、服務器打造增長極》，給予長盈精密買入評級。
(資料圖片僅供參考)
長盈精密
l事件
公司發布2025中報，上半年實現營收86.40億元，同比增長12.33%；實現歸母凈利潤3.06億元，同比減少29.37%；扣非歸母凈利潤2.88億元，同比增長32.18%。
l投資要點
多產品線并進，業績穩定增長。公司上半年實現營收86.40億元，同比增長12.33%，其中消費電子業務業務實現營業收入53.04億元，平穩增長，新能源業務實現營業收入29.39億元，較去年同期增長37.09%；海外人形機器人零件實現收入超過3,500萬元，2024年全年僅為1,011萬元，實現歸母凈利潤3.06億元，同比減少29.37%；扣非歸母凈利潤2.88億元，同比增長32.18%。
布局人形機器人+服務器，打開成長空間。在人形機器人方面，公司從2024年開始加快相關產能的建設，為海內外人形機器人客戶開發如鋁合金、鎂合金、鈦合金等金屬材料，PEEK、IGUS等工程塑料，橡膠、尼龍等多種材料的零件，目前公司已取得了多個國產、海外人形機器人品牌的量產訂單。在服務器方面，公司開發的應用于服務器、工作站內部高速背板連接器產品已給國內頭部客戶送樣驗證，同時公司收購了深圳市威線科電子有限公司51%的股權，豐富高速銅連接模組產品線，為海外連接器頭部客戶及AI服務器客戶提供產品。
l投資建議：
我們預計公司2025/2026/2027年營業收入分別為192.6/221.6/252.6億元，歸母凈利潤分別為8.2/10.2/12.5億元，維持“買入”評級。
l風險提示：
市場復蘇不及預期；競爭格局加劇風險；產品研發及技術創新不及預期；客戶導入不及預期。
證券之星數據中心根據近三年發布的研報數據計算，東北證券李玖研究員團隊對該股研究較為深入，近三年預測準確度均值為61.52%，其預測2025年度歸屬凈利潤為盈利8.26億，根據現價換算的預測PE為35.49。
最新盈利預測明細如下：
該股最近90天內共有4家機構給出評級，買入評級2家，增持評級2家；過去90天內機構目標均價為28.0。
